阿里巴巴美国上市能否成功？

    阿里巴巴在5月7日向SEC提交了F1文件，美国上市之路总算见到响了。令人诧异的是，此次公开发行的募资额并非人们之前所猜测的100-150亿美元，而是区区10亿美元。不过考虑到F1文件只是第一版，后续还会有多次修改，当前这个数目，个人认为只不过是向市场投放的一颗教练弹，目的是为了试探市场反应，为实现真实意图做准备。
 
    尽管早有预期，但阿里巴巴集团(下称阿里)向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO招股书的消息，还是犹如一声惊雷在5月7日凌晨轰响。这家有望成为全球最大规模的IPO上市公司，在融资壮大的背后也存在着许多烦恼。在不少行业分析人士看来，登上发达国家的资本舞台，难以消弭的“假货”是阿里上市后的更大烦恼。

    阿里的招股书比较复杂，不过其中有价值的内容并不那么多，具体表现在财务数据的模棱两可，有些部分易给投资者造成误导。外界一直对阿里的IPO津津乐道，饱含期待，其实有一个重要原因是希望能看到阿里的财务细节，但阿里的这份招股书并没有披露完全。

    天猫的销售额问题，似乎是阿里的最高机密，无论如何也不想公布了。阿里在招股书中仍笼统地将天猫、淘宝和聚划算划作“中国零售市场”范畴，2013年这三部分共实现了1.542万亿元的销售额。这其中天猫和聚划算各占多少，完全没说。这三块的营收实现路径截然不同，淘宝是收取广告费，天猫是交易返点和广告费，聚划算则是直接卖位置，差距如此之大的三块业务，被合并在一起，以一个总数向外公布，不知道投资者能否买账。

    “假冒伪劣商品或是阿里上市前后的定时炸弹”， 中国电子商务研究中心网络零售部主任莫岱青表示。尽管在计划上市的近两年时间里，阿里一直在为建立诚信健康的生态体系而努力，积极打假，但假货难绝。有互联网分析师称，即使淘宝平台监测假货难度不大，但对于B2B的阿里巴巴平台来说，就不好说了。

    从大环境来讲，当下并不是阿里赴美上市的最佳时机，不过迫于与雅虎之间的协议，马云必须顶着风浪让“阿里”这艘巨轮出海。但能否成功上市还是未知数。